ZFX山海证券：金价反弹近1%！

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全球黄金市场在周四（6月4日）迎来显著反弹，现货黄金盘中一度触及4515美元/盎司高位，最终收报4475美元/盎司，涨幅接近1%。这一波动背后，是中东地缘政治局势的戏剧性变化：有关以色列与黎巴嫩达成停火协议的报道一度点燃了市场对更广泛美伊和平协议的乐观预期，直接打压美元和美债收益率，为不孳息的黄金资产注入了强劲吸引力。市场目光开始聚焦周五（6月5日）将出炉的美国5月非农就业报告。

一、美元承压、美债收益率下滑

黄金价格的上涨与金融市场其他资产的联动密切相关。美元指数周四下跌0.2%，从两个月高点回落至99.45附近，使得以美元计价的黄金对其他货币持有者更具吸引力。同时，美国10年期国债收益率下跌2个基点至4.471%，30年期收益率也小幅回落，这降低了持有黄金的机会成本。

劳动力市场数据为这一走势提供了背景支撑。美国上周初请失业金人数增加1.3万至22.5万，高于预期，但四周移动平均值仅小幅上升，整体趋势仍显示劳动力市场保持相对稳定。续请失业金人数有所下降，第一季度劳动生产率和单位劳动力成本数据也被下修，显示经济韧性犹存但增速放缓。美联储官员强调将通胀作为优先事项，目前市场对美联储今年加息的预期已从年初的降息转向小幅加息，这为黄金走势增添了不确定性。

二、关注美国5月非农数据

周五即将发布的美国5月非农就业报告将成为市场焦点。经济学家预计新增就业岗位8.5万个，失业率维持在4.3%。如果数据弱于预期，可能强化美联储政策转向的猜测；反之，则可能巩固美元强势，压制金价。叠加中东冲突的不确定性——包括真主党立场、以色列军事行动以及特朗普政府的国内政治掣肘——黄金市场正处于敏感的平衡点。

此外，油价虽因停火希望回落，但美国原油库存大幅下降、OPEC需求预期强劲以及俄罗斯产量下滑等因素，仍支撑着能源价格的中长期上行风险。一旦和平努力再度受挫，油价可能再度攀升并加剧通胀担忧和美联储加息压力，进而打压金价。

三、今日黄金分析

现货黄金守住200日均线这一关键长期支撑，但仍远低于100日均线（约4798美元），整体格局中性偏弱。RSI约45（买盘动能温和），MACD轻微负面。短期上方阻力关注4600美元，进一步上行需突破100日均线；下方支撑4427美元及更低4100区域。

黄金昨日技术性反弹主要由地缘阶段性缓和与央行持续买入驱动，前日美元走弱也提供辅助支撑。但美联储鹰派表态、关税相关通胀讨论以及美元回稳共同限制了上行空间。今日非农数据将成为重要催化剂，预计短期金价继续在4400-4600美元区间震荡。