南京大学2020年商学院金融专硕真题解析

番薯侠的大黄黄 · 发表于 2020-1-16 14:08

2020南京大学商学院431金融学综合真题
科目：431金融综合时间：三小时满分：150分
以下是2020年部分题目解析。需要了解详细情况或答疑可联系。学长是新东fang，文du，中ye，金cheng，海tian等考研机构的南大商学院金融硕士431老师，需要相关复习资料可联系学长要。考研不易，祝大家顺利上岸。
一、名词解释（30分）
1、国际清偿力
2、远期汇率
3、最优资本结构
二、简答题（50分）
1、金本位制度与纸币流通制度下汇率决定有何不同？
2、商业信用与银行信用的区别？
三、计算题（40分）
1、伦敦英镑存款利率8%，纽约美元存款利率10%，英镑对美元的即期汇率为：1英镑=2美元，远期汇率为：1英镑=2.02美元，远期英镑升水，美元贴水，如果投资者抵补套利，则1年的利润约多少？

答案：
一、名词解析
1、国际清偿力
答：国际清偿力指一个国家为本国国际收支赤字融通资金的能力。包括无条件的国际清偿能力，即货币当局持有的各种国际储备；也包括有条件的国际清偿能力，即该国从国际金融机构和国际资本市场融通资金的能力。通常，一国直接掌握或在必要时可以动用作为调节国际收支、清偿国际债务的国际流通资金，包括黄金、外汇储备以及按从国际货币基金组织获得的储备资产和特别提款权的总和。一般来说，发达国家所拥有的国际清偿力要比发展中国家强。大部分发展中国家在国际金融市场筹资受到较大限制，其国际清偿力大体等同于国际储备。
2、远期汇率
答：远期汇率是远期外汇市场交易的汇率，与即期汇率相对。外币买卖双方成交后，不马上交割，而是约定在以后一定期限内进行交割时所采用的约定汇率。远期外汇是在即期汇率为基础加减升贴水来计算。直接标价法下，远期汇率低，其差价称为贴水；远期汇率高，其差价称为升水。即期汇率与远期汇率两者相等称为平价。按照利率平价理论，远期差价通常反映了两国货币的利差，即期利率高的货币一般表现为远期贴水，利率低的货币一般表现为升水。
3、最优资本结构
答：最优资本结构是指企业在一定时期内，融资的加权平均资本成本WACC最低，使企业的价值达到最大化的资本结构。现实中，企业资本结构既存在债权资本，也存在股权资本（包括优先股和普通股），两者的权衡关系到公司经营的稳定、资本成本和市场价值变化。如，债权融资的增加，能通过税盾作用，提高企业价值，但债券融资比重过高，也会增加财务风险和公司破产成本，对企业价值产生不利影响。

二、简答题
1、金本位制度与纸币流通制度下汇率决定有何不同？
答：
金本位制度下，汇率由金平价决定，即货币汇率由两种货币所含或所代表含金量的比例决定，包括铸币平价和法定平价。其中，铸币平价是在金币本位制下，由两种铸币所含的黄金量之比为基础决定汇率，汇率以铸币平价为基础，在黄金输送点之间波动。法定平价是在金块本位和金汇兑本位下，由两种货币所代表黄金量的比例决定汇率，此时汇率波动区间不限制于黄金输送点，波幅较大。
纸币流通制度下，在黄金-美元本位的布雷顿森林体系解体后，汇率决定与黄金脱钩。纸币本位下，一国汇率的决定跟多种因素有关。最常见的汇率决定基础是购买力平价，即两种货币购买力的之比（绝对购买力平价），货币汇率变动与两国物价水平变动相关，物价上涨快的一国货币贬值（相对购买力平价）。此外，从跨国资金流动角度，还有利率平价理论，短期内汇率决定受两国利差影响，即期利率高的国家，货币的汇率远期贴水。

三、计算题
1、伦敦英镑存款利率8%，纽约美元存款利率10%，英镑对美元的即期汇率为：1英镑=2美元，远期汇率为：1英镑=2.02美元，远期英镑升水，美元贴水，如果投资者抵补套利，则1年的利润约多少？
答：
投资者采用抵补套利，假设初试按8%年化利率借入100万英镑，按即期汇率兑换成美元投资到伦敦市场，1年后再按远期汇率讲美元兑换成成英镑，则抵补套利后利润为：
R=（100*2*（1+10%））/2.02-100*（1+8%）（*）=0.9109万英镑

番薯侠的大黄黄 · 发表于 2020-1-16 16:51

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番薯侠的大黄黄 · 发表于 2020-1-17 16:29

网上“天道考研内部学员经验分享，在职备考南大商学院金融专硕高分390+上岸经验贴”，链接如下https://www.sohu.com/a/320117938_100214161?p=考研加油

https://www.360kuai.com/pc/9a991 ... mp;refer_scene=so_1

本人申明如下：
该机构转载并修改考研论坛经验贴。现申明如下：
第一、本人不是该机构学员，该文把我列为内部学员，明显误导。
第二、与该机构签约培训学习的同学，后续有问题与本人无关。
第三、该文内容不实