国金理论用于双降的一个问题（利率评价）

菲菲同学早晨好

菲菲同学早晨好 发表于 2015-10-24 16:39
听说这个在外汇市场很好用、
拿来制定政策就有点、、、、

不会有人去翻米德拿来讨论吧……

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菲菲同学早晨好

啊唉这里大神多 我不学国际金融我乱整的 要是不对大神们见笑
坐等大神出现！^@^

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卷卷要fighting

宏观经济政策要兼顾内部均衡和外部平衡问题吧，提高利率对实体经济无益反而会增强经济下行压力加大贬值预期，不太能UIP就解释吧……

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谢翌淙

我这样看。首先，从李克强讲话的内容看，这次货币政策主要目的是激励经济平稳增长，GDP破7是主要原因。其次，因为全球经济低迷，A股动荡，所以外资回撤迹象明显，这时候国内资金面紧张，央行要对内释放流动性对冲。另外，之前央行马骏表示央行完全有能力通过直接干预维持人民币稳定，所以意思应该是外汇储备相当充足。这种情况下，对外汇需求小，有升值预期，所以完全不需要牺牲国内经济增长来稳定人民币。还有，刚看了一下，美元指数触底反弹是在8月中下旬，虽然之后有回落，但整体在走上行通道，离岸人民币也差不多是那时候开始跌的。所以人民币贬值很大程度上是受外部影响，也有外资恶意做空的可能。基本理论还是没问题的，周一开盘人民币应该是会跌的。还有双顺差和经济衰退情况下，内外均衡并不予盾。而关于人民币与“双顺差”之迷就不太了解了，模糊记得有些学者写过文章，之后有时间再看看。

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qkaver

卷卷要fighting 发表于 2015-10-24 17:43
宏观经济政策要兼顾内部均衡和外部平衡问题吧，提高利率对实体经济无益反而会增强经济下行压力加大贬值预期 ...

我的本意并不是要讨论双降。。那个讨论起来又是另一个问题了。。只针对书上的理论实际运用。。

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菲菲同学早晨好

qkaver 发表于 2015-10-24 17:53
我的本意并不是要讨论双降。。那个讨论起来又是另一个问题了。。只针对书上的理论实际运用。。 ...

这理论条件是啥啊

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菲菲同学早晨好

菲菲同学早晨好 发表于 2015-10-24 18:52
这理论条件是啥啊

感觉楼上讨论的各种还是相关的啊、

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阜螽

1利率平价理论应该在资本完全流动的情况下，中国资本市场不是完全流动的。2、8月维护外汇市场稳定是通过外汇管制实现的，和利率评价的资本完全流动也有差别。3、利率和币值的正相关是在远期市场不变的情况下，同时发生变化可能也会影响利率和币值的正相关关系。4、个人觉得利率平价反映的是市场的自发平衡机制，有回归预期的特征在里面（反映在一般在远期市场不变动的情况下进行讨论），所以比较倾向没有特殊的冲击下，而现在国内经济下滑，远期的预期可能也会发生变化。5、最后双降在外汇管制的情况下主要是为了提振经济释放流动性（好像这次有一万亿吧）几乎不影响汇率水平（要知道外资银行的利率都很低，但是资本管制，和国内商业银行的竞争力不在同一水平） 综上，目前国内情况和利率平价的相悖主要在于经济现状和目标及资本管制共同作用的结果。
以上。

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阜螽

飞絮悠飏 发表于 2015-10-24 16:09
你要看的是国家双降的政策目标，主要是应对目前经济下行压力，而不是一味的维持人民币汇率稳定。此政策一出 ...

中国经济的持续增长以及持续顺差，人民币几乎不存在贬值预期，注意理论在具体情况下的适应性。

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飞絮悠飏

谢翌淙 发表于 2015-10-24 17:47
我这样看。首先，从李克强讲话的内容看，这次货币政策主要目的是激励经济平稳增长，GDP破7是主要原因。其次 ...

同意，虽然八月为了维护人民币稳定抛售了大量外储，但从目前来看，人民币币值还在可控范围内，双降的首要目的还是刺激国内经济，并不是针对汇率问题，因此和利率平价并不冲突。刚刚发布的经济数据并不理想，经济的稳定增长才也是币值稳定的长久之计

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