国金理论用于双降的一个问题（利率评价）

qkaver

在各种决定利率的流量理论中“利率平价说”比较实用是因为更多是一个补充的角色。根据利率评价的观点 当本币有贬值预期时 可以相应提高本国利率以抵消这一贬值预期对外汇市场的压力 前段时间我国人民币贬值比较强烈 政府选择出手维护不想贬得太厉害 那么政策上应该搭配的是提高利率吧？我知道利差并非是决定汇率的唯一因素。。但是这么来看的话 利率平价说不也是个“然并卵”的理论么。。求解

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翔宇丸

我们什么时候担心人民币贬值了吗？

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qkaver

翔宇丸 发表于 2015-10-24 14:54
我们什么时候担心人民币贬值了吗？

单从政策宣导来看国家多次强调不会让人民币贬下去。另外用了大量外汇储备难道不是维护么？

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qkaver

这里再说明的一点是。我的逻辑是基于国家想调控的是即期的汇率 而不是远期的 单从提高利率来看 若利率上升远期将会贬值没错 （所以不贬值就应该选利率下调）但现在已经有了很强的贬值预期 假设远期不变（不在调控目标为什么这么假设呢 因为国家现在为了不动外汇储备来影响汇率默默鼓励银行在外汇互换市场借入美元然后签远期协议对冲这些仓位根本不在乎于远期的说。。）利率上升即期e会减少 本币升值 抵消贬值预期带来的压力

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翔宇丸

qkaver 发表于 2015-10-24 15:23
单从政策宣导来看国家多次强调不会让人民币贬下去。另外用了大量外汇储备难道不是维护么？ ...

题主还是去知乎问问吧，得到解答的概率大点～

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qkaver

翔宇丸 发表于 2015-10-24 16:02
题主还是去知乎问问吧，得到解答的概率大点～

我觉得这种问题太教科书式了。。真正做实务的应该并不关注 你看 单第三章而言 利率增大 在国际收支说使本币升值 弹性价格货币分析 得到本币贬值。。虽然这两个学说限定要求挺大的。。所以我的问题其实可以变为 在许多书上看来挺有用的利率评价说真实的限定条件到底是什么。。

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飞絮悠飏

你要看的是国家双降的政策目标，主要是应对目前经济下行压力，而不是一味的维持人民币汇率稳定。此政策一出 人民币未来贬值预期可能会比较大

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qkaver

飞絮悠飏 发表于 2015-10-24 16:09
你要看的是国家双降的政策目标，主要是应对目前经济下行压力，而不是一味的维持人民币汇率稳定。此政策一出 ...

嗯 所以还是数量匹配原则吧。。

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飞絮悠飏

可以这么说吧，但宏观政策调控的目的和效果不是用一个理论就可以解释的，比如说这个双降 一方面起到刺激国内经济的效果 一方面使人民币贬值预期有利于进出口贸易 但同时资本外流也会形成逆差等等 会产生一系列连锁影响，所以说要看国家的具体政策目标和国内外形势来分析

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飞絮悠飏

如果国家只是是想立马让人民币升值，产生立竿见影的效果而不考虑其他，那自然上调利率是可行的

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