北京大学光华管理学院2010年金融学专业试题

zhouheng1212

北京大学光华管理学院2010年硕士研究生入学考试金融学专业试题

1 （8分） 什么是基础货币？国家发行基础货币的途径及特点是什么？

2 （12分）简述银行监管的内容并评价

3 （10分）阐述资本资产定价模型（capital assets pricing model）的假设，并分析这些假设在现实中的适用程度

4 （10分）某人用97.3元购买了面值为100元，发行期为4年的公司债券，已知利息率为6.4%，到期收益率为7.2%，利息为每年支付一次,久期（duration）为3.842（只记得是3.8+了）年。如果你知道收益率在晚些时候会下降0.3%
1）利用修正的久期（Modified duration）计算价格的变化率和新的收益率下的价格
2）采用现值公式计算的新的价格又是多少？
3）两者的结构有差异吗？其原因是什么？

5 （10分）公司为无负债公司，目前发行的股票数10，000股，每股价值100美元。现有一个新项目，已知该项目产生的未来现金流的现值为210，000美元，需要的初始投资为110，00美元。公司打算发行新股来筹措资金，且股东充分认识到了投资的价值和成本，如果以“公平价格”发行股票，需要发行的股票数量为多少？发行价格为几何？新项目的投资收益为谁所有？这对于你进行投资有何启迪?

6 （10分）给CEO策划一个最优资本结构。资本市场上公司股票的收益率随着市场指数波动，无风险利率为3%，公司所得税为25%。去年股票市场指数下降了65%，但市场的预期收益率为8%。已知股票市场指数每上升或下降10%，预期收益率跟着上升或下降15%。公司的资本结构为40%的负债和60%的股权，负债的成本为7%，公司的资本成本是多少？已知市场信息完全，且不存在财务危机成本，理论上最优的资本结构是什么？

zhang05528

dingqi

shanyh

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shanyh

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shanyh

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