ZFX山海证券：窄幅震荡！金价守住5100美元！

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尽管国际油价周一（3月9日）一度上涨近30%，但现货黄金从高位一度暴跌近3%，随后震荡回升，收盘报5136美元/盎司，跌幅约0.67%。周二（3月10日）亚市早盘，现货黄金在5140附近窄幅震荡。“通胀升、避险升、但美元更升”的三重挤压，是金价短期承压的根本原因。

一、金价为何承压？

霍尔木兹海峡实质性封锁，全球五分之一的石油和液化天然气运输命脉被掐断，导致布伦特原油期货一度暴涨29%，触及每桶近120美元高位，最终收涨约7%至98.96美元附近。这种能源供应中断直接点燃全球通胀恐慌。油价飙升传导至更广泛的商品价格，农产品、铝等大宗商品纷纷创出数月或数年新高。

黄金本应作为经典通胀对冲工具大放异彩，但现实却相反：高通胀叠加美联储降息预期大幅后移，反而强化了美元的强势地位。美元指数一度触及三个月高点，以美元计价的黄金对非美货币持有者变得更加昂贵，引发抛售压力。

二、避险需求支撑黄金

中东冲突的加剧为黄金提供了另一种支撑。这场冲突虽然推高了油价，但也加强了市场对黄金的避险需求。历史经验表明，地缘紧张局势通常会刺激投资者涌入黄金市场，以规避潜在的风险。因此，尽管油价大幅上涨对黄金产生了抑制作用，但避险买盘仍然存在，限制了金价下行的空间。

另外，若油价因为全球各国共同释放战略石油储备而有所回落，这将减轻市场对美债收益率和美元的上行压力，黄金可能会因此重新获得上涨的空间。在这种情况下，黄金不仅能吸引避险资金，还可能因市场对通胀上升和经济衰退的担忧而进一步上涨。

二、今日黄金技术分析

从技术面来看，黄金目前的走势处于关键的支撑和阻力区间之间。当前的支撑位在5000-5050美元区间，这一价位在近期多次经受考验，且每次都吸引了买盘的介入。只要金价能够稳定在5000美元以上，市场情绪仍偏向于看涨。

然而，一旦金价跌破该支撑位，短期内可能会转向空头趋势，迎来进一步的回调。至于上方的阻力位，黄金的关键阻力区间位于5165-5200美元之间。近期金价曾多次测试这一区间，但未能成功突破。

如果金价突破5200美元的阻力位，将可能重启上涨趋势，向更高的目标价位进发。而在此之前，市场可能继续维持横盘整理，等待市场出现新的催化因素，推动金价突破关键的技术水平。