2017上交高金金融专硕431真题回忆

l245451309 · 发表于 2016-12-26 16:47

2017上交金融专硕431（高金试卷）

今年的专业课是在一个信封里，信封里面一共有两套卷，A卷B卷，A卷为安泰，B卷为高金，即两个学院的题目是分开的，请大家拿到题的时候务必注意。

高金17的题目和16年很相似，很多题目一样，公司理财部分疑似与16年完全相同。整体难度不大。另外，17年是高金和安泰近几年来第一次分开命题，今后有可能还是这样的趋势。

大致回忆如下：

（一）货币银行（90分）

1. 货币乘数及其相关计算（15）

存款货币为10000，流通中现金为3200，超额准备金为600，法定准备金率为r=0.2

（1）求现金比率c，超额准备金率e，货币乘数m

注意：根据题干的条件，用的实际上是简化的货币乘数公式，即m=(1+c)/（c+r+e）,这个公式在戴国强的教材上没有。

（2）如果法定准备金率降为0.1，求新的货币乘数、货币供应量

我在解答的时候利用了降低法定准备金率，基础货币不变。

（3）在新的法定准备金率下，求存款货币，流通中现金，超额准备金

个人认为，求存款货币时依然可以利用基础货币不变来求。这问我认为要假设题目中现金比率c，超额准备金率e不变。

2. 商业银行的资产负债表及其计算（15）

资产负债表如下，已知存款准备金率为10%

资产负债

准备金 100 存款 900

贷款100 资本 100

证券 800

（1）求银行的超额准备金

（2）如果客户提取走了800万存款，银行可以怎样应对？

（3）在不资不抵债的前提下，银行可以刚好承受多大的贷款损失？

3. 新兴市场国家出现了“货币危机”、“银行危机”的双重危机，原因分别是什么？这两种危机是如何导致金融危机的？（10）

4. 很多发达国家的政府债券出现了负收益率，这种现象的原因是什么？

5. 一段摘自2015年第四季度央行货币政策报告的材料，大意是：

2015年四季度，受美联储加息、人民币汇率预期发生变化等因素的影响，出现了外汇占款减少的现象。央行通过降准、逆回购等操作保证银行体系的流动性。

（1）外汇占款减少是怎么影响银行体系的流动性和货币供应量的？简述影响机制

（2）央行通过哪些政策来减少外汇占款减少的影响的？简述其影响机制

6. 关于流动性溢价理论

（1）简述流动性溢价理论

（2）表格给出了两组当下短期利率、1年后、2年后、3年后、4年后、5年后对短期利率的预期和流动性溢价，要求据此画出收益率曲线。

由于是两组数据，所以可以画出两条收益率曲线，一条是向上弯转的，一条是向下翻转的。

（3）指出这两条曲线都对应怎样的宏观经济环境

7.也许还有一道题，但已经不记得了

（二）公司理财（60分）

一、选择题（4分*7个）

1.面值1000元的债券，票面利率10%，永续债券，资本成本12%，求债券价格

2.利用CAPM求预期报酬率

3.利用R=DIV1/P + g 或者p=div1/(r-g)

4.关于IRR说法错误的是：

A．IRR有可能不存在

B．在首期现金流为正，之后每期都为负的时候，IRR法与NPV法评价的结果一致。

C．互斥项目的评价中，要选IRR大的项目。

D．一个项目可能有多个IRR

5.将以下债券的久期从大到小排序：

W：5年期的零息债券

X：9年期的零息债券

Y：5年期的年付息债券

Z：9年期的年付息债券

还有两个忘记了，但都不难。

二．计算题（32分，纯粹送分）

1.罗斯公司理财（第九版），第6章，13题，数给的比书上还简单。（12分）

2.第13章，17题（12分）

3.算Rwacc, 先通过CAPM算出Rs,再代公式即可。（8分）

再来简单说一些经验吧。

戴国强的《货币银行》是我读过的最差的货币银行的教材，这本教材体系上抄了胡庆康的货币银行，内容上抄了易纲的货币银行、黄达的货币银行和米什金的货币银行，属于无耻中的极品。至于高金为什么选这本教材作为参考教材，不得而知。但从15、16、17的命题风格来看，几乎找不到一道题来源于这本教材，也几乎不涉及背诵的内容。所以，可能是高金也注意到了这个问题，通过考察对知识点的理解来规避教材的缺陷。

复习货币银行时，建议大家先读懂易纲的货币银行学（经典中的经典），再参考米什金的货币金融学。如觉得有必要，胡庆康的货币银行和黄达的也可以适当翻阅。要把基础理论到底说的是什么弄明白，最后再去想你学的哪些理论可以和当下的经济金融现实结合。

关于公司金融，只看罗斯的前19章即可。书上例题、课后习题要重视，高金的历年真题中计算题大量来自习题，而且要求一般比书上的要求低，所以对于书上很复杂但无太大意义的计算题，可以简化处理。

从11-17高金的命题风格看，计算题基本三个出题点：

1.第六章的OCF、增量现金流、NPV计算

2.CAPM（11章+13章）

3.杠杆企业估值（集中于18章，Rwacc属于第一梯队重点，APV属于第二梯队重点，无论哪个学校，FTE法都不是重点。）

最后，祝各位好运，也祝自己好运！