ZFX山海证券：金价延续下跌，4500美元关口告急！

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周三（4月29日）现货黄金价格延续了近期的颓势，跌幅高达1.17%，最终收报于每盎司4543美元。盘中更是一度触及4510.21美元的低位，为三月下旬以来的一个月最低点。这已经是黄金连续多个交易日走低。美联储利率决议偏向鹰派，油价大幅上涨，通胀担忧情绪再度升温，市场对美联储年内降息预期基本消失，加息预期升温，给美元提供上涨动能，对金价打压明显。

一、美联储剧烈内部分歧

美联储在四月的议息会议上如期宣布维持利率不变，将联邦基金利率目标区间稳定在3.5%至3.75%。这一决定本身并不令人意外，真正震撼市场的是隐藏在利率决议背后的剧烈内部分歧。此次投票结果呈现出八比四的格局，这可不是一次普通的意见分歧，而是自1992年以来美联储内部裂痕最为严重的一次决策。

在通常情况下，美联储的政策声明往往能够取得近乎一致的通过，但这一次，四位决策者投出了反对票，其中三人认为美联储不应再继续释放倾向于降低借贷成本的信号，也就是所谓的“宽松倾向”，甚至有一人主张直接降息二十五个基点。

二、油价破百的威力

如果说美联储的决定是压垮黄金的最后一根稻草，那么中东局势的持续恶化就是埋在地下的火药桶。由于美国支持的对伊朗军事行动，全球油价已经突破了每桶一百美元的大关，并且正在连续第八个交易日上涨。这是自2022年2月俄乌冲突以来，原油市场经历的最长一轮涨势。即将到期的六月近月合约更是暴涨百分之六，收于每桶118.03美元。

油价飙升直接加剧了市场对通货膨胀的担忧，而通胀恰恰是黄金的老对手。理论上，通胀应该利好黄金，因为黄金被视为对抗通胀的保值工具。但现实情况要复杂得多。当通胀失控时，央行被迫采取更激进的加息措施，这反而会大幅推高实际利率，从而对金价构成沉重打击。

三、今日黄金分析

日线图上，黄金本周连续收阴，高点与低点逐步下移，形成标准的下降通道。5日、10日均线形成“死亡交叉”并同步向下发散，构成强压制，当前5日均线阻力位于4620美元附近，10日均线阻力在4690-4700美元区间。MACD指标死叉继续，绿柱持续放大，空头动能不断增强，无明显止跌信号。

从形态看，金价跌破前期震荡平台4670美元后，打开下行空间，符合“破位后等长跌幅”的技术规律，下方目标指向4450美元附近。整体格局呈现震荡偏弱、空头主导，多头反攻乏力，顺势为空是当前核心思路。