【知识点】广外考研金融专硕—金融市场

明德尚行教育

1. 概念：资金盈余部门向资金赤字部门融通资金的场所。
2. 构成要素
（1）交易的价格：利率。
（2）交易的对象：货币资金。
（3）交易的工具：金融工具。
（4）交易的主体：居民个人、企业、金融机构、政府。
3. 交易方式
（1）交易所交易：在交易所内，由交易双方通过公开竞价确定成交价格的交易方式。
（2）柜台方式：金融机构根据市场行情和供求状况制定出交易价格，买卖双方在金融机构的柜台上交易。
（3）中介方式：通过中介人（经纪人）或中介机构把买卖双方联系起来的交易方式，中介人赚取佣金。
4.金融资产（金融工具）：在金融市场上进行交易的金融工具。
功能：①实现资金和资源的分配；②分散和转移风险。
特征：①货币性：很容易转换为货币；②流动性：变现的能力；③期限性；
      ④风险性：金融资产的本金是否存在蒙受损失的风险；⑤收益性。
金融市场的功能
①帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之间的调剂，实现资源配置；
②实现风险分散和风险转移；
③确定价格；
④帮助金融资产的持有者将资产出售、变现，因而发挥提供流动性的功能；
⑤降低交易的搜寻成本和信息成本。
货币市场
定义：货币市场是指交易期限在一年以内的短期融资市场，是典型的以机构投资者为主的市场。
功能：调剂资金余缺，满足短期融资需要。
特点：①期限短；②流动性强；③风险小
子市场：①短期票据市场；②票据贴现市场；③可转让大额定期存单市场；
④国库券市场；⑤回购市场；⑥同业拆借市场。
票据与票据市场
商业票据：短期无担保债务凭证，分为本票和汇票。
根据有无交易背景，可分为融通票据和真实票据。
融通票据：无交易背景而只是单纯以融资为目的。
真实票据：有商品交易背景。
银行承兑票据：在商业票据的基础上，由银行介入，允诺票据到期履行支付义务。
中央银行票据
定义：中央银行向商业银行发行的短期债务凭证。
目的：调节商业银行的超额准备金。
中央银行票据与其他类型债券的区别：发行其他类型债券的目的是为了筹集资金，而中央银行票据则是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，其目的是减少商业银行的可贷资金规模。
票据贴现与贴现市场
票据贴现：出售票据的一方融入的资金低于票据面值，票据到期时按面值还款。
例如：某个人将3个月后到期，面值为50000元的商业票据出售给银行，银行按照6%的年利率计算，贴息为750元（=50000×6%÷4），银行支付给对方的金额是49250元（=50000-750）
国库券市场
含义：特指政府发行的短期国库券，期限品种有3个月，6个月，9个月和12个月。
特点：期限短，信誉高，流动性强，可以当作无风险的投资工具。
发行方式：贴现发行
投资人以960元的价格购买一张还有90天到期，面值为1000元的国库券。40元就是政府支付给投资人的利息；贴现率是16%（=（40/1000）×（360/90））；
实际收益率为16.67%（=（40/960）×（360/90））
可转让大额存单市场
含义：可转让大额存单是对传统定期存单的一种创新，是银行发行的具有固定期限和一定利率，并且可以转让的金融工具
特点：信誉高，利率高，流动性强，转手方便，成交容易
银行间拆借市场
含义：银行之间短期的资金借贷市场，期限有隔夜，7天，14天等，最长不超过1年。
交易方式：信用拆借和回购交易
回购市场
定义：对回购协议进行交易的短期融资市场。
内容：
正回购：正回购是一方向另一方卖出有价证券，并约定在未来特定日期再购回有价证券的交易行为。也是央行经常使用的公开市场操作手段之一，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金、收回流动性的效果。
逆回购：逆回购是一方向另一方购买有价证券，并约定在未来特定日期再卖回有价证券的交易方式。是央行的公开市场操作手段之一，央行利用逆回购操作可以达到释放流动性的效果。
特定：风险低，流动性高


欢迎关注微信公众号”广外考研论坛“，22广外考研总*