ZFX山海证券：黑色星期五！美股、比特币暴跌！

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受特朗普关税威胁影响，周五盘中，美股大盘重演半年前的“四月暴跌”，三大美股指齐创一个月新低，标普和纳指创半年最大日跌幅，抹平前四日涨幅、全周转跌，道指两个月来首次五连跌。

标普500指数收跌2.71%，创4月10日以来最大跌幅，报6552.51点，刷新9月10日以来低位。道指收跌878.82点，跌幅1.90%，创5月21日以来最大跌幅，报45479.60点，刷新9月5日以来低位。纳指收跌3.56%，创4月4日以来最大跌幅，报22204.43点，刷新9月12日以来低位。

比特币方面，周五加密货币市场大幅下跌，美股盘后一度加速跳水、跌幅加剧。加密货币的最新抛售潮是自至少今年4月初以来规模最大的一次。全球最大加密货币比特币日内跌幅达13.5%，失守11万美元关口，最低报105930美元。

一、此轮美股、比特币暴跌的原因

1、中美贸易关系恶化

首先，是中美贸易关系的骤然恶化。临近11点，特朗普政府宣布将大幅提高对中国商品的关税，紧接着中国方面亦宣布对停靠中国港口的美国船舶征收额外费用，贸易紧张局势迅速升级。这一消息是市场情绪从谨慎转向恐慌的第一个引爆点。

2、美国停摆期间永久性裁员

停摆僵局叠加财政不确定性，使得华尔街对未来的信心出现动摇。市场担忧，在美国停摆仍无解的情况下，史无前例的“永久性裁员”不仅会影响数千个家庭的消费能力，更重要的是，它释放了白宫将利用美国关门对民主党选区项目进行永久性削减的信号。

3、科技股估值泡沫与行业冲击

科技“七姐妹”估值占GDP比重过高，Deepseek等开源AI技术突破削弱了英伟达等公司的垄断溢价，引发资金撤离。半导体板块（如费城半导体指数）单日大跌6.32%，拖累纳指表现

4、美联储政策分歧

美联储官员对降息态度不一：纽约联储行长威廉姆斯支持年内降息，而理事巴尔则强调通胀风险需谨慎。这种分歧导致市场对货币政策预期混乱，引发避险情绪。

二、美股、比特币未来走势预测

1、美股

道指近期跌破42400点重要支撑位，日线MACD死叉显示空头占优。若无法快速收复该位置，可能下探42000点整数关口。若地缘冲突（如伊朗局势）升级或通胀反弹，道指或下探37230-37874点支撑区间。

高盛和摩根士丹利预测标普500指数年底可能达6500-7400点，科技股（如AI、半导体）和能源板块是核心动力。

纳斯达克指数近期呈现震荡筑底态势，若守住关键均线支撑（如14,000点），可能开启阶梯式上行。若AI基础设施订单放量（如微软资本支出≥800亿美元）或美联储进一步降息，指数可能突破20,204点历史前高。

2、比特币

分析师预测2025年剩余时间价格将在10万至144,587美元之间波动，技术面支撑位在110,000-112,000美元区间，若企稳可能开启新一轮上涨。德意志银行预测，比特币因波动性下降和合法性提升，可能成为央行储备资产，与黄金共同对冲通胀和地缘风险，推动价格突破12.5万美元。

乐观派认为比特币未来20年年均升值29%，成为新型金融工具基础，部分分析师预测2027年或达320,454美元。谨慎派则预计比特币2026年价格可能回调至92,695美元，取决于市场情绪和技术面修复。