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五道口2004专业课试题及参考解答 简答：（只提供大体的大体思路）
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Ø 在完全竞争市场中，分析供需弹性和税负转嫁的关系
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分析思路：在微观经济学的市场理论出现以前的讨论都是建立在完全竞争市场假设的前提下的。对于税负的转嫁也即税负的分担在很大程度上是由供给与需求的力量决定的，税收负担更多地是落在了缺乏弹性的市场一方。弹性实际上是衡量当市场条件变得不利时，买者或买者离开市场的意愿。故可通过作图说明供需弹性的不同对税负转嫁的不同作用。在这一分析过程中要注意的是对买者征税和对卖者征税最终都是买者与卖者共同承担赋税，且各自承担额在两种情况下相同，故可先行假定为对买者征税或对卖者征税，而后分析供给方与需求方弹性变动下的税负转嫁变化，用图形说明比较直观。
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Ø 试用逆向选择原理分析强制保险的必要性
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分析思路：应该明确这里的强制保险是指的应该是银行等吸收存款的机构强制性参加存款保险。
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逆向选择 (adverse selection) ：逆向选择“应该定义为信息不对称所造成市场资源配置扭曲的现象。以旧车市场为例，二手车市场应该率先成交质量较好的旧车，可实际上却是质量较次的旧车。因为，二手车市场按车的平均质量定价，质量较好的旧车，其质量高于价格，车主不愿意进入这个市场。而质量较差的旧车，其质量却低于价格，该市场就会充斥质量较差的旧车。旧车交易就不像一般的商品市场那样，交易的序列按质量由高向低排列，而是由低向高排列成交。如果买方知道旧车的价格高于它的质量，他们不买 “逆向选择”也就不会发生。如果旧车的出售者诚实得不想赚质量低于价格的差价，“逆向选择”同样不会发生。
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存款人角度分析：
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在自由竞争及信息充分的条件下，风险较高的银行想要吸收存款只能向存款人提供更高的存款利率。而由于存款保险的存在，会使存款人过分依赖存款保险机构。此时，存款人可能将更多的注意力投向银行所能提供的利率而非银行的经营风险，从而有可能使享受全额或在一定额度以下全额赔偿的存款人及风险偏好的存款人倾向于选择利率较高从而风险较高的银行。
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银行角度分析：
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在自愿性存款保险方案的情况下，存款保险制度允许金融机构自愿加入和退出，并且对存在相同经营风险的金融机构的存款，征收相同比率的保费。则那些偏好风险因而风险更大的银行更愿意参保，而且为了避免其他银行“搭便车”，投保银行总是有动力增大资产风险；而同时对那些资产质量优良，经营稳健的金融机构而言，它们在存款保险中的收益和成本不对称，相当于为那些经营状况差的金融机构交纳保费。这样，这些稳健的金融机构就会不参加存款保险，已经加入的也会退出。如此一来，为了能够在紧急情况下有足够资金去补偿存款者，存款保险机构只能提高保费。这又导致次等稳健的金融机构退出存款保险，最终的结果是只有经营最差的风险最大的金融机构才会留在存款保险体系里。显然，由于巨大的金融机构倒闭的风险，这样一个保险体系是无法维持下去的。也就是说，如果存款保险制度设计不当，逆向选择的存在，将导致最稳健的金融机构首先从这一体系退出，最终造成存款保险体系的崩溃。
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鉴于目前我国银行以及居民风险意识较差，如果采取自愿投保方式，一些银行出于对保险成本的考虑，可能不愿参加存款保险，且可能造成居民过于依赖存款保险的倾向。因此，我国宜采取强制保险方式，所有符合条件的存款机构都必须参加
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论述题：
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Ø 分析GDP增长率和国民经济持续均衡发展的关系
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分析思路：这是一个讨论经济的短期（即期）增长与长期发展的关系的问题.
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背景：2004年政府工作报告中提出2004年的发展速度低于2003年的实际发展速度，而提出要搞好宏观调控，统筹兼顾，以人为本，努力提高农民收入，推动经济社会全面协调可持续发展。今年刚公布GDP的调控目标为约7%。对照去年在非典情况下9.1%的增长，这体现了中央政府发展思路的调整，即所谓“在科学发展观指导下的宏观调控”。应该说这是在过去几年经济快速增长的情况下，政府开始将眼光转向了这一快速增长的可持续性与国民经济整体均衡健康发展的长远大局。
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在经济高速发展的同时，如何理性的看待中国经济成为一个重要的问题。经济社会转型至今，随着市场经济的深化，宏观经济日益显示出其运行的复杂性，可能刚刚还为通缩苦恼，一转眼，局部过热已迫在眉睫，而如果我们贸然抑制过热，转过年来很可能又要重新“启动经济”。因此如何对待GDP增长率数字大小与国民经济持续均衡发展也就成为一个关键问题。
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讨论的切入点：GDP的高数字增长背后的经济质量问题，即高GDP增长率存在的问题：
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1.收入差距拉大
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2.资源、材料、粮食物资大量的低效消耗和白白浪费
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3.产品积压、银行坏账、房地产泡沫等等问题。
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如果目前涨价的上游产品能够被成功导向最终消费，则可能出现通胀，否则将造成中间产能过剩，形成长期通缩。
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目标是如何在保证经济快速增长的同时，使得经济能实现长期均衡发展。
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2004年考题参考解答
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名词解释：
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1．违约概率和违约损失率
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背景：这是关于信用风险管理方面的一对概念，国内商业银行利用LGD来进行内部评级管理，进而以此为基础与外资银行展开竞争，这是在加入WTO后面临外资行竞争的一个很现实的问题，也是最近各商业银行研究的热点问题。当然也与巴塞尔新资本协议第三版修改意见稿的出炉有关
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巴塞尔新资本协议的风险计量
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在内部评级(IRB)法中，风险加权资产等于风险敞口(EAD)与风险权重的乘积。风险权重由违约概率(PD)、违约损失率(LGD)和期限(M)3个因素确定。违约概率（PD）是指未来一段时间内借款人发生违约的可能性；
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所谓违约率（违约损失率），就是指债务人预期违约损失占风险资产敞口的百分比，即损失的严重程度。它在国际上有一个非常通用的英文缩写叫LGD（LossGiwenDefault）。影响LGD的因素很多，比如项目因素中，就包括债务类型、偿还顺序、抵押品等；公司因素中包含资本结构和相对偿还顺序；行业因素中，有形资产较少的行业如服务业，风险就大于有形资产密集型行业；宏观经济周期因素中，经济萧条期的风险就大于经济扩张期
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违约概率、违约损失率与期限M参数调整一起计算出风险敞口的风险权重。 LGD的数据非常稀少，这种数据比较敏感，所以，一般银行要花起码5—6年的时间，才能收集到足够庞大的数据来计算LGD。中国银行业从现在开始就做这项工作，那么5—6年后，这些银行就可以利用LGD来进行内部评级管理，进而以此为基础与外资银行展开竞争
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2．现金流的终值和现值
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背景：公司理财的概念，强调货币现金流的时间价值。
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基本思路：1：给出终值与现值的概念：在不同时点的货币现金流的等值折算
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2：给出计算公式
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3 ：影响因素：市场利率（或贴现率）大小的影响
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3．合格境内投资者（QDII）
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背景：这是当年与QFII,CDR一起出来的概念，同为推动中国资本账户开放的过渡措施。QFII实行后，中国金融高层开始致力于QDII的推行。40-50亿规模的社保基金已于近日成为中国“首家QDII”。随着人口老龄化速度的加快，社保金缺口问题日益严重，社保基金赴境外投资有利于其保值、增值。国务院已批准了全国社保基金投资境外资本市场的申请，首批４０亿到５０亿元规模的资金将首选香港。
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可从三方面进行阐述
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1：基本定义:QDII (国内机构投资者赴海外投资资格认定制度QUALIFIED DOMESTIC INSTITUTIONAL INVESTORS,QDII)制度由香港政府部门最早提出，是在外汇管制下内地资本市场对外开放的权宜之计，以容许在资本账项目未完全开放的情况下，国内投资者往海外资本市场进行投资的一种制度安排。最有可能的情况是,内地居民将所持外币通过基金管理公司投资港股，也即QDII将允许中国大陆的机构投资者购买香港上市股票并在可能的情况下购买其他地区的上市股票。
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2：现实意义
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Ø 此举将使中国各家银行持有的1,511亿美元的外汇存款中的一部分找到另外的投资渠道，从而为放开中国资本市场打下一定的基础并帮助提振香港经济。
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Ø 有利于推动内地券商走向国际市场，给有实力的内地券商更多的发展空间和积累国际业务经验的机会，促进内地券商做大做强
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Ø 有利于引导国内居民通过正常渠道参与境外证券投资，减轻资本非法外逃的压力，将资本流出置于可监控的状态
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3．可预见的风险：
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1）QDII的推出将为资本摆脱中国严格的外汇管制开一个先例，这将导致资本账户可能出现的剧烈波动。
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2）香港股市中的中国概念股，特别是与内地A股市场同质的H股，它们的市场价远比开放前的国内B股市场的股价还低，将对目前的沪深股市构成重大打击。对B股市场也会形成资金分流。
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4．公司治理（作重点分析，注意其分析思路）
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背景：目前金融领域改革毫无疑问成为整个社会经济改革的核心部分，而其中银行体系的改革将成为金融改革中最关键的部分，也是最难啃的一块骨头。但过去几年关于国有商业银行公司治理结构改革的探讨，基本上集中于产权制度的变更。诸如引入战略投资者，吸引民间资本进入，私募，上市等等，而忽视了如竞争问题、市场结构、创新问题、生产问题、技术水平、企业规模、法律框架等以及市场环境等更大范围内的一系列问题。多元化的产权结构、明晰的产权关系有利于公司内部治理机制以及公司控制权市场的约束机制发挥作用，但多元化的产权结构常常并不必然导致有效的公司治理结构。应当说，近年来我国商业银行展开的一系列改革，基本上就属于这种在产权变革未能有效实施之前的内部治理结构的变革，应该肯定这些改革取得了明显的效果，其集中体现就是：贷款增长率扭转了前几年长期持平甚至有所下滑的趋势持续上升，与此同时，银行的不良资产率普遍下降，经济效益普遍提高，内控机制有所增强。但也应看到这种绕开产权制度改革，单纯地进行有关隶属关系、利税分配、扩大企业自主经营权的改革存在根本性的制约，并不能从根本上解决问题，再加上沉重的历史包袱使得我国商业银行的改革举步维艰。这就是为什么过去一再向银行注资.但往往没过几年不良贷款又反弹的原因。对商业银行的改革产权改革是前提是关键，但这只是必要条件而非充分条件，在形成合理的股权结构以后，应该进行规范的公司制改组，建立起科学的法人治理结构，将商业银行改造成真正的现在商业银行，以最终解决银行所有权与经营权的分理问题及“两权”分离情况下的委托代理问题，有效提高银行经营效益。关注公司治理这一概念有利于从“产权决定论”的误区里跳出来。（大家可以看看《大败局》介绍了中国过去知名的民营企业的兴起与衰落的分析）
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一：概念内涵：现代股份公司的治理结构是通过公司内部治理机制和外部治理机制来运行的。
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Ø 内部治理机制通常包括大股东监督、董事会控制和经理代理权的争夺等。首先，股东通过股东大会行使股票权，来达到对公司的最终控制作用。在投票制的基础上，一些想夺取公司管理权的人（也包括股东），也可不必通过收购股份而是通过说服、联合其他股东，以争夺更多投票选举的方式取代在职管理者或改变公司的政策。投票制和在此基础上的经理代理权争夺，是股东行使控制权的基本形式；其次，由股东决定董事会的人选，特别是大股东进入董事会后，公司的控制权又延伸到董事会和间接通过董事会来进一步发挥对经理的控制作用，股东特别是大股东通过董事会进行控制和监督，是股东行使控制权的又一重要形式。上述内部控制机制主要是股东通过用手投票的形式来行使的，故又称为“用手投票”的控制机制。
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Ø 外部治理机制通常包括产品市场、经理市场和资本市场的竞争，以及法律行政制度和社会舆论监督等。首先，在一种充分竞争环境中，企业间通过产品市场竞争会形成一种平均利润率和平均成本水平，将企业的实际利润率和实际成本水平与之进行比较，就可以获得有关企业实际经营状况的信息，从而企业投资者可以将它作为考核与监督经营者的一种充分信息指标.如果经营不善导致在市场竞争中失败和长期亏损，投资者出于自己的利益将替换现任经理人员，将企业重新拉回到盈利正常轨道上来；其次，在获得了有关企业经营状况的充分信息后，通过经理人市场的充分竞争，不仅可以通过公司股票价格的涨跌来为投资者了解企业实际经营状况提供低成本的信息渠道，而且可以通过证券市场的收购兼并机制和退出机制来惩罚那些能力低下和工作不努力的经营者，由于这种机制主要是通过证券市场上股东转让和抛售手中股票的形式来运行的，故又称为“用脚投票”的控制机制。
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二：内在联系：公司治理的内部和外部机制不仅互补而且在一定程度上是相互替代的。
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Ø 通过“用手投票“替换在位经理的决策常常建立在”用脚投票“的基础上；
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Ø 一个有效的股票市场使对经理的直接控制变得较不重要，这就如同增加巡逻警察的力量可以减少监狱里的拥挤程度一样。
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三：政策选择：在现实中，哪一种机制更为重要主要取决于公司治理模式的选择和股票市场的发达程度。
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Ø 英美等国的公司治理结构主要使在加强市场规制以减少市场不完善行的条件下，通过发达的证券市场的“用脚投票”机制来进行公司治理；
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Ø 德日等国的公司治理结构则主要是放松市场规制和混业经营限制的条件下，通过发挥银行和大股东在董事会中“用手投票”机制的积极作用来进行公司治理。
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附：我们知道有三种企业组织形式，单人业主制、合伙制、股份公司制。前二者可以解决委托－代理的机会主义问题，但存在规模制约与持续经营的困难（单人业主制抗风险性弱，而合伙制则不论在价值上升或下跌时都可能出现分裂，如九头鸟和九头鹰）故而股份合作制是发展的方向，但股份合作制存在委托代理问题，如何处理股权人与经理人之间的利益制衡就是公司治理要解决的问题。
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5．低档物品和吉芬物品（见高宏业教材）
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Ø 先解释什么是低档物品：需求的收入弹性为负（将其与正常品作比较，作图说明）
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Ø 再进一步解释吉芬物品：特殊的低档品（属于低档品，但其收入效应超过替代效应，从而总效应与价格同向）需求曲线向右上方倾斜
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小结：对于双概念名词解释，最基本的其要注意每一个名词要解释到，但同时要注意两个名词之间的内在联系，如第一题的平行关系，和第五体的包含递进关系，如何将两个词贯通起来很重要。
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6．保险合同中投保人和被保险人的义务
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（查阅任意一本保险学的书应该都有的，这是一个记忆问题）当然要对投保人和被保险人这两个概念比较熟悉
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投保人义务：1。投保人需按最大诚信原则履行如实告知的义务 2、按约定交纳保险费的义务
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3.契约成立后，事故发生前，危险增加通知义务。4.事故发生后之通知义务。
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5.变更或恢复效力之通知义务
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被保险人的义务： 1。契约成立前告知义务。2.事故发生通知义务。3.防止损失扩大义务。4.准备索赔文件义务。5.保留损失现场义务。6.协助保险人对损失现场查勘义务。7.保留向第三人索赔权之义务。
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7. 中央银行票据
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背景：中央银行于2002年9月首度在公开市场业务中引入央行票据，于2003年12月第二次引入央行票据，引起了市场的广泛关注和猜测，两次发行都是为了解决正回购时手中现券不足的问题，为今后继续回笼货币创造条件。当然央行利用目前时机发行中央银行票据不排除有更深层次意义，即逐步向完善国债收益率曲线的目标迈进。
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央行票据的定义：中央银行票据,是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证,其实质是中央银行债券。之所以叫"中央银行票据",是为了突出其短期性特点(从已发行的央行票据来看,期限最短的3个月,最长的也只有1年)。但央行票据与金融市场各发债主体发行的债券具有根本的区别:各发债主体发行的债券是一种筹集资金的手段,其目的是为了筹集资金,即增加可用资金；而中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具,目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后,其直接结果就是可贷资金量的减少。央行票据由中国人民银行在银行间市场通过中国人民银行债券发行系统发行,其发行的对象是公开市场业务一级交易商,目前公开市场业务一级交易商有43家,其成员均为商业银行。
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意义：1、丰富公开市场业务操作工具,弥补公开市场操作的现券不足
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2、为市场提供基准利率：国际上一般采用短期的国债收益率作为该国基准利率。但从我国的情况来看,财政部发行的国债绝大多数是三年期以上的,短期国债市场存量极少。债券市场的分割与不成熟等系列体制及操作规则方面的原因使得在财政部尚无法形成短期国债滚动发行制度的前提下,由央行发 行票据,在解决公开市场操作工具不足的同时,利用设置票据期限可以完善市场利率结构,形成市场基准利率。
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3、推动货币市场的发展：目前,我国货币市场的工具很少,由于缺少短期的货币市场工具,众多机构投资者只能去追逐长期债券,带来债券市场的长期利率风险。央行票据的发行将改变货币市场基本没有短期工具的现状,为机构投资者灵活调剂手中的头寸、减轻短期资金压力提供重要工具。
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8, 货币市场基金：
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背景：在目前存款利率偏低、居民投资厌恶风险的情况下，货币市场基金有着强大的市场需求。近年来货币市场基金受到了银行和基金公司的共同广泛关注，并于2003年12月9日获得中国证监会的批文，标志着货币市场基金正式进入我国资本市场。该基金品种的推出，将有利于国内资本市场与货币市场的加速融合联动，有利于利率市场化的形成，对于中国金融市场和货币市场的发展有着相当重要的里程碑意义。目前商业银行与基金都在争取在货币市场基金市场有一番作为。
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定义： 投资于货币市场工具的基金
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特点：货币市场基金具有低风险、高流动性等特性：
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1、在安全性上，它投资于国家严格控制的货币市场上，各个机构之间的信用都有保障
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2、在流动性上，由于货币市场是指一年内的投资市场，通过多种复杂的投资组合，基金管理是公司可以做到客户随时赎回随时有现金支付，手续的办理也优于其它的基金方式。
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3、收益性方面，它要远比活期存款的利率为高。按目前的利率水平计算，大约是三倍的差距
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意义：它可以吸引众多小额投资人的闲钱，把整个货币市场基金的参与者的数量放大，提高流动性，有助于形成真实的利率水平，推进利率市场化。进而也有利于货币政策的传导。
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9, 国贸中倾销与反倾销 ：
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Ø 倾销：倾销这一概念比较权威性定义是《关贸总协定》第6条第1款的规定：“一国产品以低于正常价值的价格进入另一国市场内，如因此对某一缔约国领土内已建立的某项工业造成实质性损害或产生实质性威胁，或者对某一国内工业的新建产生实质性阻碍”，且这种造成实质性的损害或威胁或阻碍必须与倾销有直接因果关系，则构成倾销。“低于正常价值进口"和"造成工业损害",构成产品倾销定义的两大要件。两个要件缺一不可.
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Ø 反倾销：根据世贸组织的公平贸易原则，为了维护正常的公平的国际贸易秩序，保护国内产业，对出口贸易中的倾销行为进行抵制。但同时也要防止滥用“反倾销”的权利进行贸易保护，必须是满足以上构成倾销的要件在协调方可采取反倾销措施。
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