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【讨论】金融工程简单介绍1．什么是金融工程？
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（1）“工程”的基本的含义是：由几个要件组成—个复杂的系统，再加上其他的工具作为辅助一起工作，经过相应的调整后，最终能够获得某种功能上的完善与改进。金融工程的工作原理与之相类似，目前对于什么是金融工程，不同的人也有不同的定义。有人认为，金融工程是金融学家借助于工程学的方法对金融变量进行数学描述，对各种金融变量之间的关系进行分析，对市场风险进行计算和控制，从而对金融系统进行优化处理。
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（2）金融工程的创始人之一芬那蒂认为，金融工程包括新型金融工具与技巧的设计、开发和应用，并为现实生活中遇到的金融问题提供解决方案。
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（2）金融工程所要解决的问题无非有两类：一是规避金融机构或企业所面临的金融风险，二是从金融市场的波动中获得收益。从另—个方面来讲，金融工程的最终目的是使得投资者能够获取较大的收益，筹资者能以较低的成本来获得资本。在具体的实践中，它综合运用金融、工程、信息技术、数学、会计、法律等多学科知识，创造性地解决金融问题，因此，金融工程又是一门边缘性、交叉性的学科。金融工程的产生将金融科学的发展推进到一个更高的阶段。
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2．关于金融工程的“创造性”和研究范围。
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（1）在金融工程的含义中，“新型”和“创造性”最值得重视，它们具有三种含义：一是金融领域中思想的跃进，其创造性最高，如创造出第一份期权合约、第一份互换合约；二是指对已有的观念做出新的理解和应用，如将期货交易推广到以前未能涉及的领域，产生出了金融期货；三是指对已有的金融产品和手段进行重新分解和组合，从而创造出新的金融工具，如远期互换、期货期权、互换权和许许多多层出不穷的复合金融工具等等。（2）费纳迪由此将金融工程学的研究范围分成三个方面：一是新型金融工具的设计与开发，这部分内容是目前金融工程学研究的主要领域，从互换(、期权、远期利率协议，到指数期货、利率上限下限、证券存托凭证等皆属此列；二是为降低交易成本的新型金融手段的开发，这包括金融市场套利机会的发掘和利用、交易清算系统的创新等，目的是为了充分挖掘盈利潜力，降低“管制成本”；三是创造性地为解决某些金融问题提供系统完备的解决办法，包括各类风险管理技术的开发与运用、现金管理策略的创新、公司融资结构的创造、企业兼并收购方案的设计、资产证券化的实施等。
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3．金融工程的特点。
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从总体上看，金融工程具有如下特点：
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(1)边缘性和综合性。
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金融工程是现代金融理论和现代工程技术方法相结合的产物。工程技术进入金融领域，使金融学进入了一个新的发展阶段，从原来的描述、分析阶段进入了工程化的新阶段。现代金融理论包括证券组合理论、资产定价理论以及金融衍生产品定价理论，现代工程技术方法包括信息技术、数值计算、仿真模拟、网络图解、人工智能等等，、金融工程跨越多门学科，给从事这一工作的人员提出了更高的要求。
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(2)实用性和灵活性
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金融科学的工程化本身就已经表明，金融学已经从抽象的理论中走了出来，开始面向客户、面向市场。在当今的金融市场上，越来越多的客户已经不仅仅满足于利用市场上现有的金融工具，他们需要更满足于他们具体要求的、更“个性化”的产品。正是这种需求推动着金融产品不断更新换代，也使得金融工程学成为理论和实践联系最紧密的学科之一。
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形象地说，可以把金融工程看作是以一个个种类各异的金融工具为原件，装配起一架具有特殊性能的“机器”(新的金融产品)。也可以将一个个金融工程部门比作一家家裁缝店，为不同需要的客户“量体裁衣”，制作出一件件个性化的“时装”。
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4．进行金融工程的过程和金融工程的局限性。
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（1）进行金融工程的过程可以分为以下几个阶段：
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第一，诊断：找出问题的根源和性质。
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第二，分析：以现有的法规、技术手段和理论为基础，找出对问题的最好解决方法。最好的方法往往是设计一个新的金融工具或一套新的金融工具，但也有可能是创造一个新的金融中介。
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第三，制造：作为代理承销这种新的金融产品或者通过自己参与交易而组合出这种产品。
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第四，定价：确定制造费用和利润率。
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第五，顾客化：进一步将这种产品进行修改，以满足某个客户的特定需要。因为出于成本方面的原因，某种产品可能不仅仅只针对某一个客户，而是否要为单个客户进一步设计制作，也要出于成本和收益方面的考虑。
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（2）金融工程并不是万应灵丹，它也有局限性：
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首先，金融工程方法虽然能够改变某个客户的风险／收益状况，但不能消除风险，也不能在风险不变的情况下无限制地增加收益。归根到底，风险总要有人承担，金融工程改变的只是风险和收益在不同偏好客户之间的分配。
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第二，金融工程给我们带来了层出不穷的金融工具的同时，本身也包含着巨大的风险，就像一把“双刃剑”，使用不当，可能会有“杀身之祸”。因此，加强对金融工程本身产生的风险的管理对我们正确使用它具有重要的意义。5．主要的特种期权有哪些？
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特种期权就是对标准期权的条件进行变更，使其更适合某些客户或某种情况的特殊需要。较常用的主要有：
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(1)回顾期权
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回顾期权的持有者能在到期日之前选择一个最好、最有利的价格作为合同价格，如果是回顾买权，那就是基础资产出现过的最低价，如果是回顾卖权，则是出现过的最高价。当然，这种期权的期权费往往较高。
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(2)平均期权
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平均期权中平均的，可以是将合同价格就设定为资产的平均价格，称为Average strikeoption。平均期权适合于那些具有经常性的收入或费用的避险者。
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(3)触发期权
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触发期权可分为Knockout和Knockin两种。这种期权在执行价格之外另设一个价格，称为“栅栏”(Barrier)。当在有效期内，资产的价格“碰到”这个“栅栏”，那么，对于Knockout期权，其权利自动消失；对于Knockin期权，则自动生效。如果有效期内基础资产价格没有“碰到”“栅栏”，那么均保持原状，Knockout期权一直有效，而Knockin期权则一直无效。对于买权，这个“栅栏”价格通常设在合同价格和资产现价之下，对于卖权则相反。这类期权往往费用较低。
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(4)彩虹期权
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彩虹期权又称为利差期权，这种期权的到期支付额取决于两种或多种资产中的最高额与合同价格之差，，或者就是为两种资产价格之差。
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(5)复合期权
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复合期权适合于那些风险敞口尚不明确的避险者，可以称为或有风险的规避。这种期权将期权本身作为一种基础资产进行买卖。有以下四种组合：买权的买权，买权的卖权，卖权的买权和卖权的卖权。
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6．金融工程在我国的应用
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金融工程在我国的应用会随着经济的改革与金融的发展而变得
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有越来越大的需求，这反映在以下几个方面：
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(1)满足市场参与者规避金融风险和资产保值增值的需要
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金融市场是一个高风险的市场。金融工程师可以通过对不同的资产进行动态的管理，可以达到将风险转移到能够并且愿意承担风险的投资者，满足不同市场参与人的需要。如果期权交易存在，经过金融工程师的运作，还可以使投资者在股市下跌的时候仍能获利，实现资产的保值增值。
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在资本市场上，由于经济金融形势变化较快，资本的供求双方对于市场的利率也会有不同的看法。金融工程师就会通过一种“利率互换”的方式来满足发行公司和投资者的各自需要。在这个方面金融工程通常采用的一般方法是安排一个“固定利率与浮动利率”的互换交易。另外也有其他的方法来达到这个目标，如发行公司可以发行可赎回的公司债券，或者通过实现各类不同债券之间的转换来达到同样的目的。如何实现相应的目标则是金融工程师的“绝活”。同样，金融工程还可对机构的资产负债表上的资产结构进行结构的重新设计，从而在不断的波动的市场中损失较小，而获得较大的利益。 (2)加剧金融业的竞争，提高金融市场的效率，为金融机构带来新的业务机会。
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国外的经验证明，建立在金融衍生交易产品之上的金融工程已经为金融机构带来全新的业务，成为金融机构新的利润增长点；同由于金融工程的广泛应用，增加了市场对套利机会的发掘和利用，使得整个金融体系的效率大大增加。又由于一些金融商品采用保证金和虚拟资本的形式，对资本的要求不高，各类金融机构也会利用一些衍生产品的杠杆效应进行投机，这样就节省了资本与交易成本，在一定程度上促进了市场的效率，也提高了整个社会的资金利用效率。
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(3)金融工程的应用还可能降低企业的融资成本，有利于促进经济的健康发展。
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对于企业而言，运用金融工程使企业满足了规避财务风险的要求，稳定了企业的经营，使企业能够形成合理的经营预期，可以有效地改变企业的内部经营机制，从而能够保证获得一定的利润水平。 (4)促进资产证券化进程，有利于解决我国金融机构的不良资产问题。
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由于各方面的原因，目前我国金融机构中的大量不良贷款问题成为制约我国经济金融业健康发展的因素之一，这一问题一直是未能很好解决的难题，而金融工程师就是专门解决各类金融难题的高手，其中一个主要手段是推进金融资产的证券化。而金融工程在这个方面可以大有作为，运用得当，可以为国民经济的发展做出重大的贡献。
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7．金融工程在我国应用的先决条件
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在我国应用金融工程的工具的先决条件包括：
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(1)金融市场特别是现货市场的充分发展
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金融现货市场的发达是各类衍生金融工具得以产生和发展的必备条件，也是金融工程能够准确地发挥其在经济中的重要作用的前提。否则不但金融工程不能得到很好的应用，而且会使得现货市场的发展受到更大的打击。
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(2)金融衍生工具市场的建立与发展
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从西方金融工程应用的技术和工具来看，主要是通过综合运用各类现代的衍生金融工具(如金融远期、期货、期权、互换等及其各种演化形式)来设计相应的金融财务结构，进行动态的金融管理，以解决遇到的金融难题。从这个意义上讲，现代金融衍生工具市场的出现与发展是金融工程得以运作的重要前提条件，否则就谈不到金融工程的应用。
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(3)配套的经济金融环境。
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金融工程的实施必须在一定的经济金融环境中才能得到充分运用。这些环境至少包括：含国债利率在内的社会资金利率的市场化程度加深，形成辅以政府的适度调控与管理的利率市场机制；深化我国经济、金融体制改革，深化投融资体制的改革，让企业、金融机构等各类市场参与者真正成为独立的市场主体等。
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(4)加强对金融机构使用金融工程的监管
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综观金融工程应用的国内外经验，在创造出巨大社会效益的同时，金融工程的误用也为金融经济形势带来负面的影响。这就要求必须加强对金融工程开发和应用的监管，作为有关的监管机构必须真实地负起责任来。
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（5）人才的缺乏可能是在我国运用金融工程的重要制约因素。
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